📰 研报摘要
查看全文 ➔本次调研聚焦大中矿业的资源布局与投资价值。公司构建铁锂双轮驱动模式，锂矿方面，湖南鸡脚山与四川甲拉两大项目规划年产13万吨 LCE，预计2026年下半年投产，其中甲拉项目与万华化学深度绑定，实现下游消纳。技术上，公司采用盾构机掘进及自主研发硫酸法工艺以降低成本并提高回收率。铁矿业务具备显著成本优势，长期维持在350-400元/吨，2026Q1备案资源量增至6.9亿吨，为公司提供稳定现金流。此外，公司通过注入地质勘察公司并孵化金、铜矿项目，旨在构建多元化资源龙头。目前估值处于低位（对应2027年10-12倍 PE），在锂价上行预期及资源自主可控背景下，具备较高投资弹性。