摩根士丹利：Coherent Corp（COHR.US）产能扩张超预期，上调目标价

本报告为摩根士丹利对 Coherent Corp (COHR.US) 的最新研究。公司 2026 财年第四季度业绩表现符合预期，受 AI 数据中心需求强劲驱动，营收与非 GAAP 每股收益均超预期。核心亮点在于 6 英寸 InP（磷化铟）产能扩张速度快于预期，且数据通信业务环比增长 24%。公司通过长期协议（LTA）锁定了定价与交付，降低了宏观波动风险。基于 OCS、CPO 及收发器业务随产能爬坡带来的盈利能力提升，分析师将公司目标价从 330 美元上调至 375 美元，维持“持股观望（Equal-weight）”评级。未来核心关注点在于 NPO（近封装光学）订单落地进展及 AI 基础设施建设节奏。