存储市场调研：HBM 价格预期、供需缺口及产能扩张分析

本次调研重点分析了存储市场的供需格局及价格走势。AI 服务器中存储价值占比预计在 2026 年底超过 40%，2027 年有望达到 50%-60%。HBM 方面，2027 年价格预计将上涨，涨幅可能在 20% 以上，且 HBM4 作为新品初始定价将较高。行业供给预计在 2027-2028 年最紧张，大规模成品供给需到 2029 年才会出现，预计 2030 年 DRAM 整体投片量较 2025 年有望翻倍。国内存储产能扩张集中在 DDR 和 NAND 领域，预计对全球市场影响在 2028 年下半年或 2029 年显现，将对海外厂商在华 NAND 业务产生替代效应。消费电子领域需求依然疲软，存储价格涨幅可能在 2027 年上半年见顶并于下半年回调。此外，存储行业定价机制正由季度初敲定转向季度末结算，以应对剧烈的供需波动。