📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了北美 AI 数据中心在规模扩张过程中，电力瓶颈正从单纯的“电源供应”转向“电网并网”。核心观点认为，并网压力将驱动输电网架构升级（如转向 765kV 特高压）以及电能质量设备的强制性资本开支，包括 SVC、同步调相机等设备。同时，英伟达 2.0 白皮书确立了 800V HVDC 落地路径，将 SST（固态变压器）视为核心演进方向，预计 2029 年放量，2026-2027 年进入产品定型关键期。投资逻辑分为短期关注燃气轮机增量电源，以及中长期关注电网扩容重建。中国电力设备企业在变压器等领域具备成本和交付优势，思源电气、金盘科技、东方电气等公司在北美市场具有显著的出海机会。