DCI与高功率光源及衬底行业调研纪要

本次调研重点探讨了DCI扩容、高功率光源及InP衬底的供需格局与技术演进。核心观点指出，Pump Laser和ITLA产品在2026年Q3产能逐步落地，且8月起部分产品提价30%-40%，预计推动Q3 DCI收入环比增长20%-30%。在架构部署上，NPO大批量出货预计在2028年开始，而2027年CPO高功率CW总需求约4000万至5000万颗，其InP原材料消耗量约为EML的6至7倍。供给格局方面，AXT扩产速度领先，目前处于4寸衬底导入阶段；北美云服务商短期仍优先选择三菱、住友、博通等海外供应商，国内厂商虽在CW产能上快速扩张，预计2028年供需趋于平衡，但2029年存在产能过剩风险。