📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了 AI 浪潮驱动下中国经济呈现的“K 型”分化特征，指出 AI 核心产业虽 GDP 占比仅约 1%，但吸引了大量创新与二级市场投资，并在生产、投入、分配及物价维度与传统经济显著脱钩。劳动力市场短期内出现“技能平权”导致操作性技术溢价下降，中长期则将转向“经验溢价”。关于未来演变，提出了良性收敛、政策性收敛及破坏性收敛三种情景。在投资策略上，AI 冲击重塑了资产定价框架，建议中短期采取“AI 高成长权益 + 红利稳健资产”的杠铃策略；中期则需从想象力驱动转向商业回报兑现，并警惕估值天花板与泡沫风险。