📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深度探讨了低利率环境下寿险公司的资产负债管理（ALM）核心指标——久期缺口。分析指出，随着《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》的推进，行业监管要求趋严，倒逼险企通过增配长久期利率债拉长资产久期，同时通过调整产品结构（如压降高成本刚性负债）来缩短负债久期。数据显示，2025年以来，行业久期缺口呈现收窄迹象，大型头部险企久期管理更为稳健，久期缺口普遍控制在-3年左右。报告分析了不同规模保险公司的差异化管理成效，并指出在资金面再平衡背景下，险企通过积极的资负协同调整，匹配能力显著增强，估值底部有望获得支撑。建议关注中国太保、中国财险、中国平安、中国人寿、新华保险等头部险企在资产负债协同与稳健经营方面的表现。