中金公司：滴滴出行2Q26业绩点评，中国出行利润释放，巴西外卖减亏待考

本报告点评滴滴出行（DIDIY.US）2026年二季度业绩。公司2Q26收入同增11%至625亿元，集团经调整EBITA录得5.4亿元，好于此前市场亏损预期，主要由中国出行业务利润释放驱动。中国业务二季度单量同增8%，交易额同增9%，经调整EBITA利润率达4.6%。国际业务方面，二季度交易额同增61%，亏损率环比收窄，巴西外卖业务用户留存稳定，但鉴于竞争激烈，减亏进度仍是后续关注重点。自动驾驶业务稳步推进，预计年内启动对外运营。考虑国际业务竞争压力，下调2027年非通用准则净利润预期25%，维持“跑赢行业”评级，目标价下调至4.6美元。