Sandisk 投资者日对 NAND 市场及 Kioxia Holdings 的影响分析

本报告分析了 Sandisk 投资者日活动对 NAND 市场及 Kioxia Holdings 的影响。Sandisk 预测 2028-2030 年营收增长率在 15%-20% 之间，非 GAAP 毛利率约 80%，营业利润率约 75%。在 AI 数据中心领域，预计 2030 年 SSD 出货量将达到 1,200EB，其中 KV cache 应用将占据 35% 的份额。技术方面，Sandisk 计划 2027 年开始出货用于推理应用的高带宽闪存（HBF）产品，旨在替代部分 HBM 堆栈。报告认为 Kioxia 的 SLC 类产品与 Sandisk 的 HBF 定位相似，有望在市场中获得同等规模的认可。