📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入分析了“绿电直连”机制的政策演进及其在新能源消纳中的作用。报告指出，随着国家“算电协同”战略的推进及“十五五”重点行业绿电消费比例考核的收紧，绿电直连已从地方试点上升至全国推广阶段，成为高耗能行业及算力基础设施满足国内消费考核与国际CBAM碳关税要求的关键合规路径。
机制优势方面，绿电直连通过多年期购电协议锁量锁价，减少了系统运行费及线损费用，有助于解决西部地区新能源消纳难题，并释放溢价空间。测算显示，在绿电直连模式下，风电、光伏电站全投资IRR有望提升约0.5-1.5pct。此外，绿电直连作为增量项目核心手段，配合存量项目的绿证交易，共同构成了新能源环境溢价的基础。投资建议方面，建议关注具备业绩稳定性高、投产周期确定及分红提升能力的优质风电运营商，重点推荐福能股份、龙源电力等，并提示政策推进不及预期、电价大幅波动及宏观经济风险。