数据中心功率升级，Busbar全面液冷趋势明确专题研究

本报告分析了AIDC数据中心功率升级背景下Busbar（母排）全面液冷的趋势。报告认为，随芯片功率提升及机柜功率向MW级演进，传统电缆将被Busbar替代，且当电流超过4000A时，液冷Busbar成为必然选择，可大幅提升载流能力并降低系统损耗与空间占用。同时，800V电力架构的引入将进一步增加Busbar的需求量并提升加工难度，驱动价值量向加工环节转移。重点关注的受益标的包括铜加工龙头的金田股份、液冷Busbar已导入国际头部客户的硕贝德，以及拓展算力设备结构件业务的和胜股份。风险因素包括AI发展不及预期、原材料价格波动及新技术验证风险。