政策与大类资产配置周观察：多部委部署下半年经济工作，央行持续增持黄金

本期周报主要跟踪海内外政策要闻及大类资产表现。国内方面，政治局会议及多部委年中工作会议密集召开，定调下半年经济工作，强调加大逆周期调节力度，财政金融协同扩内需，推动“十五五”规划部署落实。气象监测显示厄尔尼诺事件加剧，需警惕极端天气及农产品减产带来的输入型通胀风险。资产配置上，权益市场小幅修复，固收市场受益于流动性改善收益率下行；央行连续21个月增持黄金，7月购金力度创新高。国际方面，美国7月非农就业数据显著低于预期，劳动力市场显现疲软迹象，市场关注美联储政策动向。展望后续，预计政策将持续发力稳增长，关注财政金融协同落地及海外地缘政治风险影响。