华大海天（920288）新股申购策略分析

本报告针对北交所新股华大海天（920288）的发行进行申购策略分析。公司是专注于水性功能材料的国家级专精特新“小巨人”企业，主营数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料。公司在高克重数码纸基新材料领域市占率达30%以上，且在国内装饰纸水性印刷墨领域排名第一。2025年公司实现营收5.99亿元，归母净利润6988.11万元。报告指出公司技术创新能力强，拟通过募投扩建产能以把握市场需求增长。在发行方案方面，公司发行价格12.57元/股，发行PE(TTM)为12.37倍，显著低于可比公司中位数，且发行后可流通比例较低且无老股。综上，报告建议投资者积极参与申购。主要风险包括原材料价格波动、市场竞争加剧及下游需求波动。