亚星锚链深度研究与伊朗局势影响分析交流纪要

摘要： 本次交流分为两部分，首先深度剖析亚星锚链的业务逻辑，探讨其在造船周期、深海油气及漂浮式风电领域的增长潜力；其次点评伊朗最高领袖身亡引发的地缘政治风险及其对全球油价和 A 股相关板块的传导影响。

核心观点：

1. 亚星锚链投资价值：公司为全球稀薄链龙头，受益于造船绿色转型和深海开发趋势。特别是 R6G 级产品在漂浮式风电市场的潜力巨大，预计 2025-2027 年营收和净利润将保持稳健增长，给予买入评级。
2. 伊朗局势冲击：最高领袖身亡可能促使中东冲突从代理人对抗转向全面军事冲突，短期内将推高国际油价及避险资产价格。

论据支撑：

1. 行业驱动：全球造船进入新周期，且深海油气投资持续增长；漂浮式风电单机容量增加，对高等级稀薄链需求迫切，市场规模有望在 2030 年后突破百亿。
2. 传导逻辑：中东局势升级 $\rightarrow$ 霍尔木兹海峡封锁风险 $\rightarrow$ 原油供应受限 $\rightarrow$ 油气、黄金、军工板块受益 $\rightarrow$ 航空、物流、下游化工成本端承压。

局限性/风险：

1. 造船完工量及油气投资增速低于预期。
2. 中东局势演变具有高度不确定性。
3. 钢材价格大幅上涨可能侵蚀产品毛利。