农林牧渔行业 2026 年中期策略：产能去化与出海整合逻辑

本报告对农林牧渔板块进行中期策略分析。生猪养殖方面，行业整体处于降负债与产能去化阶段，2026年6月末能繁母猪存栏量降至3780万头，基本面与估值有望修复，重点关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧；饲料板块进入产业链竞争阶段，鱼粉等原料涨价加速市场份额向头部集中，海大集团凭借管理与海外布局优势具备配置价值；家禽养殖建议关注在周期低位具有成本优势的立华股份与圣农发展；宠物行业进入高端化与科研驱动新阶段，乖宝宠物与中宠股份受益于自主品牌升级与全球化产能扩张。报告同时对各细分领域的财务数据、供需格局、原料价格及出海战略进行了详细梳理，提示养殖疫情、自然灾害及宏观贸易摩擦等风险。