📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告总结了投资者对韩国电池材料行业研究假设的反馈。行业整体情绪虽仍谨慎，但较8月低点有所改善。核心观点认为，LFP（磷酸铁锂）因商业化路径较清晰而成为关注焦点，但高镍正极生产线的低利用率问题依然存在。在重点覆盖标的中，L&F因近期业绩可见度和估值支撑被视为首选，预计其LFP产能爬坡将支撑销量增长。POSCO Future M (PFM) 签署的美国ESS LFP协议提供了积极信号，但股权出售压力和资本开支较高是主要担忧。EcoPro BM (EBM) 则受终端电动车需求疲软影响，匈牙利工厂利用率较低，业绩恢复进程较为缓慢。报告为三家公司设定了基于2027年预期EBITDA的目标估值，并详细分析了各自的上涨与下跌风险。