大中华区 AI 加速器催化剂前瞻

本报告针对大中华区 AI 加速器领域的关键公司（寒武纪、海光信息、燧原科技、沐曦）进行了催化剂前瞻分析。报告重点关注了近期可能影响股价的事件，包括寒武纪 MLU690 的出货进度（2026年第三季度）、沐曦和燧原科技的业绩发布，以及腾讯业绩发布对海光信息 CPU 供应逻辑的影响。此外，报告详细列出了各公司的估值假设（如权益成本、中长期增长率）以及潜在的上行风险（如 AI 需求强劲、国产化加速、CUDA 迁移进度）和下行风险（如价格竞争加剧、产能良率提升缓慢、客户集中度风险）。