📰 研报摘要
查看全文 ➔本文讨论了 2026 年 7 月中国市场出现的风格轮动现象，即资金从拥挤的成长/动量风格流向低波动、价值和质量风格。报告指出，此次动量回落并非单纯的流动性紧缩，市场交易深度保持健康，流动性指标并未恶化。宏观背景方面，随着信贷脉冲放缓及全球增长预期下调，价值风格相对于成长风格更具配置吸引力。摩根大通维持防御性策略立场，转为超配价值、低配成长，同时对动量风格保持中性。文中并提供了量化组合在 8 月的示例多头与空头标的列表，强调了策略在复杂市场环境下的表现及配置逻辑。
本文讨论了 2026 年 7 月中国市场出现的风格轮动现象，即资金从拥挤的成长/动量风格流向低波动、价值和质量风格。报告指出，此次动量回落并非单纯的流动性紧缩，市场交易深度保持健康，流动性指标并未恶化。宏观背景方面，随着信贷脉冲放缓及全球增长预期下调，价值风格相对于成长风格更具配置吸引力。摩根大通维持防御性策略立场，转为超配价值、低配成长，同时对动量风格保持中性。文中并提供了量化组合在 8 月的示例多头与空头标的列表，强调了策略在复杂市场环境下的表现及配置逻辑。