📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于与超50位投资者的沟通反馈，梳理了中国家电行业的市场投资情绪。当前家电板块因高股息、盈利韧性和现金回报属性，仍是投资者在消费领域的重点配置方向。美的集团作为行业首选，讨论重心已从防御转向估值重估，B2B业务作为战略稳定器及未来估值驱动力的逻辑正被市场逐步接受。投资者关切的重点包括：国内需求在复杂天气下的韧性、3Q26及后续大宗原材料成本传导、欧洲高温带来的AC需求机会、美的B2B业务发展阶段及海尔智家在美国市场的复苏路径。整体而言，尽管家电需求存在结构性压力，但受访者认为行业基本面保持相对稳定，难见大幅恶化，美的等头部企业凭其 diversified 业务布局及股东回报能力继续受到机构青睐。