📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为摩根大通举办的电力设备行业专家电话会纪要，重点探讨美国电网资本开支周期及数据中心连接趋势。专家表示，受电网老化、基础设施更新及电气化驱动（包括数据中心、热泵、电动汽车及制造业回流），美国电网正处于资本开支上行周期的早期阶段，预计该增长趋势将持续至2040年代。关于数据中心连接，专家认为尽管部分项目寻求现场发电（Behind-the-meter），但出于供电稳定性和可靠性考虑，最终仍多会接入公共电网。在设备供应端，高压输变电设备持续紧缺且价格上涨，但公用事业公司为确保订单及转嫁成本，对价格的敏感度较低。德克萨斯州和纽约州近期的数据中心限电禁令被视为政治性举措及应对电价飙升的短期响应，预计不会实质扭曲电网资本开支的长期增长趋势。此外，报告指出输电网规划许可复杂、劳动力短缺（尤其是电工和工程师）以及区域成本分配是限制电网扩张的主要瓶颈。