摩根大通：智利铜矿产量月度跟踪报告（2026年6月）

本报告跟踪了智利铜业委员会（Cochilco）发布的2026年6月月度铜矿产量数据。6月份智利铜产量为444kt，环比及同比均增长5%。Codelco产量改善至105.6kt，但上半年产量仅达到全年目标的42%，且El Teniente矿区因地震风险暂停了Andes Norte部分作业，增长面临挑战。其他主要矿企方面，Escondida受品位下降影响，FY27产量指引下调；Antofagasta因7月恶劣天气导致Los Pelambres停产，下调全年产量指引。Collahuasi在海水淡化厂暂停的情况下运营趋于正常。报告同时指出，尽管智利矿企三季度面临更高的柴油成本，但部分公司因钼、金等副产品价格假设上调，小幅下调了净现金成本指引。整体而言，智利铜矿产量受天气和地质风险影响依然显著，后续需持续关注天气因素对矿区产出的扰动。