📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告首次覆盖锡业股份（000960.SZ），指出公司作为全球锡及国内原生铟双龙头，具备从矿山采选到精深加工的全产业链优势。2026Q1 公司业绩实现大幅增长，主要得益于主营金属产品量价齐升及供应链业务收缩聚焦核心主业。供给端，全球锡矿供应高度集中，矿山复产节奏较慢且面临地缘政治风险，资源战略价值凸显；需求端，AI服务器、半导体周期上行及新能源领域应用驱动锡需求增长，预计锡价中枢有望持续上行。机构预测 2026-2028 年公司归母净利润分别为 40.06、44.24、47.29 亿元，首次覆盖给予“买入”评级。核心风险包括宏观经济环境波动、产业政策变动、市场价格波动及供应链不确定性等。