美国经济：PPI 细节支持核心 PCE 放缓

本报告分析了 7 月美国 PPI 数据，认为其细节支持核心 PCE 通胀放缓。7 月 PPI 最终需求持平，其中能源及相关运输价格持续下降，核心商品价格在过去两个月处于 2024 年以来的低位。虽然投资组合管理费用强劲，预计将使 7 月初次核心 PCE 环比增长 0.21%，但该项在 8 月将进行修订。此外，国际机票价格和 AI 相关组件的 PPI 指数均小幅下跌。整体而言，PPI 数据反映出通胀压力较为温和，预计 7 月核心 PCE 同比将放缓至 3.25%，并在 8 月随修订进一步下行 20-30bp。