食品饮料行业投资策略展望：寒尽春生，价值重估

本次会议探讨了食品饮料行业的投资机会，认为该板块已处于底部，向上修复的窗口正在打开。交易层面，资金在成长与防御板块间进行再平衡，低估值、高确定性的消费板块具备配置价值，且公募基金持仓已降至历史低位，筹码出清充分。基本面方面，社零数据边际改善，贵州茅台提价稳定了行业价盘。具体子板块中：白酒处于磨底阶段，建议布局贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等具有品牌壁垒的龙头；乳制品上游原奶周期反转趋势确立，受益标的包括悠然牧业、现代牧业及中游的伊利股份；大众品关注健康消费升级，特别是微生物蛋白（如酵母蛋白）对昂贵乳清蛋白的替代逻辑，推荐关注安琪酵母和西麦食品。