📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为 2026 年 7 月份大类资产配置模型月报，跟踪了 Black-Litterman 模型、风险平价模型以及基于宏观因子的配置策略表现。报告指出，7 月国内大类资产表现分化，其中恒生指数表现亮眼，单月涨幅 12.74%；国内资产风险平价策略今年以来收益达到 2.1%。在宏观因子方面，基于 7 月底的数据，分析师对增长、通胀、利率、信用、汇率及流动性六大因子的暴露偏离值分别调整为：-1、0、-1、-1、+1、+1，反映了当前增长动能边际放缓及宽货币向宽信用传导偏弱的宏观判断。报告同时披露了各策略在沪深 300、恒生指数、中债及商品等资产上的最新持仓权重及变动情况。