农化行业月度观察：钾肥进口高位，磷矿景气延续，农药触底反弹

本报告分析了 2026 年 7 月农化行业运行情况。钾肥方面，国内进口持续维持高位，受供强需弱格局影响，价格重心有所下移，但全球资源寡头垄断及未来产能预期对价格形成中长期支撑；重点推荐亚钾国际。磷化工方面，磷矿石供需持续紧平衡，价格中枢维持高位；储能领域驱动磷酸铁锂需求增长，带动产业链边际改善，重点推荐云天化、兴发集团，建议关注湖北宜化、云图控股。农药方面，拜耳撤回对华草甘膦“双反”申请，草铵膦出口退税取消后带动价格上涨；行业处于去库周期尾声，盈利能力有望修复，重点推荐扬农化工、兴发集团，建议关注国光股份、利民股份。