本报告探讨了物理AI（现实世界智能体）作为AI的下一个范式，重点分析了机器人产业在技术推动、政策支持和巨头引领下的三重共振，并阐述了具身模型、机械本体和数据飞轮三大核心要素。报告对比了VLA模型与世界模型的技术路径，详细分析了精密减速器、丝杠、电机及触觉传感器等核心硬件的分类与性能需求。在市场格局上，将全球玩家分为特斯拉的封闭生态、英伟达与谷歌的平台生态以及依托供应链优势的国产阵营。投资逻辑上，建议关注T链、NV-波士顿动力链以及国产链三条主线及其相关标的。风险提示包括核心技术迭代、市场需求释放、竞争加剧以及量产进展不及预期。