高盛：上调联想集团目标价至51港元，维持“买入”评级

高盛发布联想集团（0992.HK）研究报告，上调其目标价至51港元，维持“买入”评级。报告指出，联想在充满挑战的环境中展现出较强的龙头韧性，主要得益于个人电脑（IDG）业务在内存成本高企背景下的稳健表现。此外，联想通过提供涵盖服务器、存储、边缘设备及软件的 AI 全栈解决方案，有效吸引并开拓了企业、云厂商等多元化客户。高盛上调了联想 2027-2029 财年的盈利预测，核心逻辑在于 AI PC 与 AI 服务器销量的超预期增长、产品组合的持续优化以及规模效应带来的运营效率提升。高盛预计，随着联想从消费电子向 AI 基础设施提供商转型，其 ISG（服务器及存储）业务将成为重要的估值重塑驱动力。主要风险包括 PC 及服务器市场需求恢复不及预期、竞争加剧以及 AI 基础设施业务进展迟缓等。