伟星新材（002372）投资者日要点分析

本报告总结了伟星新材（002372.SZ）投资者日的核心要点，维持“中性”评级，目标价 9.0 元。报告认为公司短期增长复苏仍高度依赖宏观环境改善。在收入端，管理层维持全年中个位数增长目标，预计下半年收入增长在 15% 左右，重点通过深化零售渠道（尤其是农村及四五线市场）推动 PP-R 产品增长，但 PE 产品增长能见度较低，取决于市政项目资金情况及价格竞争。在盈利端，上半年毛利率提升主因是短期库存成本优势及 PE 涨价，而非系统性效率提升，下半年面临铜价上涨等原材料成本压力，毛利率可能面临下行压力。此外，公司 M&A 战略旨在对标全球龙头提升核心竞争力，但目前整合进展低于预期。