📰 研报摘要
查看全文 ➔本文主要评估 2026 年下半年美国航空业供需趋势。2026 年以来航空票价大幅上涨以应对燃油价格飙升，需求表现出较强韧性。但数据显示 7、8 月份 TSA 乘客吞吐量（7 天移动平均）出现同比下滑，分析认为这与基数效应、行业产能缩减（尤其是超低成本航空公司 ULCC 产能大幅削减导致低价票减少）、以及夏季极端天气导致航班取消率上升有关。尽管 4 季度计划产能增长有所加速，但考虑到历史规律及近期趋势，预计未来产能计划仍有下调空间。投资建议方面，高盛看好达美航空（DAL）与联合航空（UAL），认为其凭借高端座位比例及多元化收入来源，能更好应对对价格敏感的消费者需求波动。