高盛：联想集团（0992.HK）AI解决方案驱动增长，上调目标价至51港元

高盛发布联想集团（0992.HK）深度分析报告，维持“买入”评级，并将目标价大幅上调至 51 港元。核心观点认为：1）联想作为行业领导者，在充满挑战的宏观环境下通过产品结构升级（IDG/ISG部门表现强劲）持续巩固竞争力；2）AI 整体解决方案（涵盖服务器、存储、边缘设备及软件）带动了联想在企业、Neocloud 及超大规模云厂商领域的客户扩张；3）随着 GB300 等 AI 服务器出货及高利润率业务占比提升，预计公司盈利能力及估值水平将迎来重估。报告大幅上调 FY2027-29E 盈利预测，主要基于营收增长、毛利率改善及运营效率提升，并提示 PC 与服务器需求复苏不及预期、市场竞争加剧等潜在风险。