科技日报：TMT 行业美股盘前观察

摘要： 本报告为 2026 年 3 月 2 日美股盘前科技行业日报，重点分析 TMT 领域。市场整体受中东地缘政治紧张影响走弱，但 AI 算力及半导体板块呈现分化，部分核心标的获分析师评级上调。

行业主线：

1. AI 算力需求持续强劲：摩根士丹利恢复英伟达为首选半导体股，预计 2027 年增长重新加速；UBS 指出 DRAM/NAND 供应紧张可能延续至 2027-2028 年。
2. 云服务与 AI 深度整合：亚马逊 AWS 与 OpenAI 扩大合作，投资规模增加且 OpenAI 承诺消耗大量 Trainium 算力；阿里巴巴云在 AI 驱动下有望实现营收再加速。

关键变化与分歧：

1. 内存价格通胀压力：Jefferies 警告内存价格飙升将加剧 2026 年智能手机下行周期，中国 OEM 厂商面临最大压力。
2. AI 竞争格局演进：Anthropic 的 Claude Code 等原生成 AI 产品开始向 DevSecOps 上游渗透，对 GTLB 等传统软件公司构成竞争威胁。

受益方向与风险：

1. 受益方向：AI 基础设施核心供应商（英伟达、博通）、AI 驱动的云服务商（阿里巴巴、亚马逊）以及 AI 烧录工具供应商（AEHR）。
2. 核心风险：中东地缘政治风险、内存成本上涨导致终端消费电子需求受损、AI 商业化落地节奏不及预期。