📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对传媒行业进行深度分析，认为行业正处于传统业务景气修复与 AI 应用价值兑现的共振期。游戏行业供给环境改善，增长模式转向“新品贡献增量+存量产品长线运营”，且海外市场增长迅速；广告营销预算持续向数字媒体迁移，AI 正在重塑内容生产与投放决策链路。AI 产业价值正由基础设施向应用端迁移，传媒公司凭借内容资产、用户入口和分发体系有望承接红利。报告重点推介“传媒 ETF 广发（512980）”，该产品规模领先，持仓覆盖世纪华通、蓝色光标、分众传媒等核心资产，兼顾游戏、营销基本盘与 AI 成长增量，是把握 A 股传媒行业产业升级机会的综合配置工具。