📰 研报摘要
查看全文 ➔报告分析了“算电协同”背景下电力行业的价值重估逻辑。随着人工智能发展带动算力用电需求刚性增长，叠加新能源消纳压力增大，算电协同成为连接供需的核心枢纽。政策层面，从“东数西算”到“十五五”规划，多项政策推动绿电直连、源网荷储及容量电价机制落地。绿电方面，绿电直连、长期购电协议（PPA）和绿证交易有效打通了环境价值变现闭环，提升了发电企业盈利稳定性；火电方面，通过容量电价机制将顶峰调节能力货币化，并结合“火绿联营”模式，盈利结构正向“固定收益托底、弹性收益增厚”转型。报告认为电力资产现金流趋稳，估值水平有望提升，建议关注具备清洁能源资产及区位优势的电力公司。