中东变局对化工之五：国内炼化有望开启长期景气

本报告分析中东及俄乌冲突对全球炼化供给的影响，认为全球炼能将持续紧张，尤其是俄罗斯和中东地区炼厂受损将形成长期影响。报告指出，海外柴油高景气短期将通过“减汽增柴”和调油组分出口拉动国内炼化景气，中长期则因抑制“油转化”投资而加速化工景气回升。此外，预计未来全球原油供给增速将高于炼能增速，低油价将为炼化一体化提供更长期的保障。报告重点看好荣盛石化和中国石化，认为其具备炼油能力且拥有成品油出口配额可直接受益；同时关注恒力石化、东方盛虹及在文莱拥有项目的恒逸石化。