📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了伊朗局势升级对大化工板块的影响。整体观点继续看好大化工板块，认为周期与通胀将成为主线，伊朗事件虽不改变方向，但将增加价格上涨的斜率。
行业主线：
- 供给端波动：伊朗作为重要能源和化工品供应国，其战争导致国内生产不确定性，且链化设施受损，将放大全球供给波动。
- 物流成本上升：霍尔木兹海峡若关闭将严重影响原油、液化天然气及农资产品的运输，显著增加航运时间和成本。
- 品种传导：重点关注甲醇、聚乙烯、硫磺等品种，其中甲醇受中东地区出口影响程度较高（预计达5-6成）。
关键变化与分歧：
- 有机硅行业修复：行业执行减排目标，供应端明显收缩，叠加3月下游旺季补库，价格有望实现改善修复。
- 单质肥机会：春耕需求叠加运输限制，虽短期受限于国内出口政策，但长线看好出口贸易价差的兑现。
受益方向与风险：
- 受益方向：受益于产品提价的化工龙头（如 MDI/TDI 链）、有机硅板块、以及具有出口优势的单质肥企业。
- 核心风险：伊朗局势演变超预期、国内春耕时间窗影响、海外产能退出节奏不及预期。