超微电脑（SMCI.US）2026财年第四财季业绩点评

超微电脑（SMCI）发布 2026 财年第四财季业绩，EPS 为 1.70 美元，远超指导区间（0.65-0.79 美元），主要受益于有利的客户和产品组合，毛利率提升至 17.6%。尽管营收 111 亿美元处于指引下限，主要受限于数据中心电力、散热及网络设备配套延迟。展望未来，公司预计 2027 财年营收达 650-720 亿美元，当前在手订单超 600 亿美元，其中约 70% 为纯 AI 部署，30% 为 CPU 需求。公司正致力于通过渗透企业客户及优化服务器产品组合实现多元化，并在保持增长的同时平衡利润率。高盛维持对其“卖出”评级，目标价 34 美元，主要担忧企业数据中心领域的激烈竞争及利润率可持续性。