BofA：CoreWeave 活跃电力扩容驱动增长，上调全年业绩指引

本报告点评了 CoreWeave（CRWV.US）2026 年二季度财报。公司实现营收 25.75 亿美元，同比增长 112%，高于市场预期；运营利润率为 5%，超出市场预期 220 个基点。主要得益于数据中心建设进度超预期，二季度活跃电力增长 50% 至 1.5GW，全年活跃电力指导从 1.7GW+ 上调至 1.85GW+。由于数据中心部署节奏加快，分析师上调全年资本开支（Capex）预测至 370 亿美元。展望未来，公司 2026 年营收预期增长提速至 150%，且随着产能激活及合同定价提升，利润率空间进一步打开。分析师维持“买入”评级及 140 美元目标价。风险提示包括市场价格波动、客户与供应商集中度风险，以及与云巨头（微软、谷歌、亚马逊）的激烈竞争。