中国晶圆制造设备（WFE）市场加速增长与本土厂商投资价值分析

本报告主要对中国晶圆制造设备（WFE）市场规模进行预测更新。得益于逻辑芯片与存储器领域的产能扩张超预期，预计 2026-2028 年中国 WFE 市场规模将分别达到 570 亿美元、730 亿美元和 1010 亿美元。随着先进制程逻辑芯片需求（受 Tau 定律驱动）及存储芯片扩产加速，本土设备厂商正持续获得市场份额，预计本土设备自给率将由 2026 年的 28% 提升至 2028 年的 52%。报告重点看好本土设备龙头北方华创、中微公司及拓荆科技，并显著上调了上述三家公司的盈利预测及目标价。主要催化剂包括华为先进制程进展、晶圆厂扩产订单兑现及相关企业 IPO 进程。风险因素在于逻辑与存储产能扩张不及预期、终端资本开支波动及全球供应链限制等。