📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议以万代南梦宫为标杆，深度解析全球二次元产业的 IP 工业化运营模式。万代南梦宫通过构建海量长效 IP 矩阵，打造涵盖游戏、玩具、动画及线下游乐的全产业链协同体系，实现内容孵化、受众扩大与衍生品变现的闭环，且海外市场规模已超越日本本土。会议认为，全球化与衍生品化是长期核心趋势，国内具备优质 IP 储备、成熟衍生品开发能力及完善渠道布局的企业有望复制其成长路径。在 A 股标的选择上，重点推荐拼搭角色类玩具龙头布鲁可以及文具 IP 龙头晨光股份。核心风险包括行业竞争加剧、IP 生命周期波动以及塑料、布料等原材料价格上涨压制毛利率。