涛涛车业业务调研纪要

本次调研重点分析了涛涛车业的业务构成、竞争壁垒及海外市场布局。公司以电动高尔夫球车为核心增长引擎（营收占比约50%），通过在美本土化整车集成，有效规避税率超200%的“双反”政策及海关溯源检查，预计2026年底美国月产能将达9,000台。产品端，其Deerwalker品牌凭借高性价比和智能化配置在北美市场快速渗透，高端经销商已突破650家。此外，公司全地形车业务已实现排量全覆盖，并开始探索AI机器人与能源设备新领域。财务方面，预计2026年净利润约12亿元，产能爬坡将有力支撑业绩稳健增长。