📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了算力租赁行业的商业模式、市场需求及投资逻辑。会议认为算力租赁模式通过提供杠杆效应满足甲方对算力资源的迫切需求，具有合理性和持续性。当前行业景气度高，高端服务器租金持续上涨，且随着大模型参数规模向 2T-5T 区间演进，训练与推理算力需求将呈指数级增长。在标的筛选上，核心壁垒在于持续的“拿卡能力”和规模扩张的决心。建议关注具有稳健主业基本盘支撑，且在算力租赁业务上有利润增厚期权的公司。核心风险包括拿卡能力限制规模以及中美博弈带来的合规风险。
本次会议探讨了算力租赁行业的商业模式、市场需求及投资逻辑。会议认为算力租赁模式通过提供杠杆效应满足甲方对算力资源的迫切需求，具有合理性和持续性。当前行业景气度高，高端服务器租金持续上涨，且随着大模型参数规模向 2T-5T 区间演进，训练与推理算力需求将呈指数级增长。在标的筛选上，核心壁垒在于持续的“拿卡能力”和规模扩张的决心。建议关注具有稳健主业基本盘支撑，且在算力租赁业务上有利润增厚期权的公司。核心风险包括拿卡能力限制规模以及中美博弈带来的合规风险。