金蝶国际 2026 年半年报分析：净利润首次转正，AI 原生产品加速落地

金蝶国际发布 2026 年半年报，实现收入 36.25 亿元，同比增长约 13.6%，归母净利润 0.54 亿元，实现首次中期盈利。云订阅业务保持快速增长，云服务收入 31.16 亿元，占比提升至 86%，订阅 ARR 达 44.13 亿元，合同负债进一步提升支撑未来增长。AI 领域方面，公司发布灵基企业智能体操作系统，AI 原生产品实现收入 2.96 亿元，同比增长 189%，新签合同 6.05 亿元。分析师认为公司作为国内 ERP SaaS 龙头，云订阅业务的韧性与 AI 优先战略的兑现将带来重要业绩增量，维持“买入-A”评级。