若羽臣近期经营更新交流纪要

本次会议由东吴证券团队分享若羽臣的经营更新及投资逻辑。分析师认为若羽臣具备高增长、低估值的性价比，预计2026年利润为3.5-4亿元，2027年可达5-5.5亿元，对应2027年估值约15倍。品牌进展方面：1）战家品牌增长强劲，26年上半年增速达60%-70%，预计全年收入15亿元，且净利率有提升空间；2）翡翠保健品品牌在政策压力后逐步恢复，预计26年收入10亿元以上，新原料“斯马芬”在女性健康领域具有潜力；3）新收购的高奢美妆品牌奥伦纳素目前处于团队与渠道重整阶段，预计2027年将迎来明显放量，长期GMV潜力巨大。此外，品牌管理与代运营业务运行稳定，验证了公司强大的线上运营能力。