关于半导体板块近期调整的行业交流纪要

本次交流重点分析了半导体板块近期调整的原因及其产业基本面。会议认为，本轮下跌主要是由交易过热、获利盘回吐及海外算力板块波动引发的情绪扰动，属于阶段性技术性回调，而非产业逻辑反转。国内算力建设仍处于补短板的追赶阶段，互联网企业的采购信号并未明显削减。判断调整是否到位可关注三个信号：一是波动率回落且成交不再极端放大；二是7-8月中报业绩的兑现情况；三是海外云厂商资本开支指引及国内设备材料的订单与价格趋势。中长期来看，半导体行业处于AI驱动的超级扩产周期，叠加政策红利（如科创板第五套上市标准扩容）和成长空间，主线逻辑依然完整。在投资工具方面，建议关注聚焦上游的半导体设备ETF（159558）、覆盖全产业链的科创芯片ETF（589130）以及高弹性的科创芯片设计ETF（589030）。