欧圣电气核心主业修复与全球化布局调研纪要

本次调研重点讨论了欧圣电气的核心主业修复、多元化扩张及全球化布局。公司主营小型空压机与干湿两用吸尘器，高度依赖北美出口（占比99%），通过 ODM 和品牌授权两种商业模式与 Lowe's、家得宝及史丹利百得等龙头深度绑定。公司正依托无刷电机自研能力向 OPE 及园林工具扩张，并布局可穿戴护理机器人新业务。全球化方面，通过收购德国贺信切入欧洲市场。产能上，马来西亚、苏州及南通基地合计设计产能将达 40 亿元，支撑未来扩张。财务预测显示，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 1.66/2.93/2.62 亿元，2026 年收入预计增长 35% 至 27 亿元。风险点主要在于美国关税政策、汇率波动及原材料价格上涨。