非银金融行业深度交流：券商与保险板块下半年机遇与挑战

本次交流主要围绕 2026 年下半年非银金融板块的投资逻辑展开。针对券商板块，专家认为上半年券商受资金减持、ROE 弹性减弱及业绩高基数担忧影响而跑输大盘，但随着居民存款入市、IPO 落地及国际业务增资，板块配置价值凸显。机构业务与财富管理转型将成为券商长期基本盘。针对保险板块，分红险全面转型是核心变革，该类产品降低了负债成本并提升了配置成长股的灵活性，有助于险企实现稳健增长。险资对同业的增持信号传递出行业基本面改善的信心。下半年投资策略上，市场走强时关注券商的互联网标的及纯寿险标的弹性，震荡市则建议配置防御属性强的保险集团及头部券商。核心风险点在于资本市场波动引发的系统性风险及长端利率波动风险。