耐普矿机 2026 年 8 月 13 日调研纪要

本次会议主要讨论耐普矿机 2026 年上半年经营情况及未来展望。公司上半年实现收入 4.97 亿元（同比增长 20.38%），但受汇兑损失（约 3500 万元）和可转债财务费用影响，净利润亏损 1176 万元。订单端表现强劲，总额 8.08 亿元（增长 39%），积压订单约 3 亿元主要系海运成本上涨及中东发货延迟所致。产品方面，新推出的锻造复合衬板市场接受度高，上半年订单 1.1 亿元，预计全年达 2.5 亿元。公司通过成立大客户事业部并与紫金、必和必拓签署战略协议，强化全球大客户服务。海外市场毛利率（48%以上）明显高于国内（23%），且随着智利、秘鲁工厂投产及新产品推广，未来毛利率有望进一步提升。下半年公司关注铜价上涨带动矿山资本开支及耗材需求增长，预计未来几年将保持高速增长。