摩根大通：泛林集团（Lam Research）2026年管理层交流论坛要点

本文为摩根大通举办的 2026 年硬件与半导体管理层交流论坛纪要，核心围绕泛林集团（Lam Research）的业务前景展开。管理层将 AI 驱动的晶圆制造设备（WFE）需求预测上调至每 100 亿美元 AI 资本开支带动 90-100 亿美元 WFE 需求，反映出 AI 算力与存储强度提升带来的设备需求增长。公司重申了中期目标，即毛利率达到 50% 中段，营业利润率达到 40% 中段。展望 2027 年，得益于 Tier-1 客户的新晶圆厂投产及高强度需求，公司信心增强。此外，公司 CSBG（客户支持业务）增长有望超出此前 11-12% 的 CAGR 指引，且内部正在积极应用 AI 技术优化现场工程服务与配方开发。