📰 研报摘要
查看全文 ➔美诺华 2026 年上半年实现扭亏为盈，营业收入 8.59 亿元（同比增长 26.79%），净利润 6,368 万元，扣非净利润 6,339 万元。业绩增长主要得益于集采放量及中间体、原料药、制剂一体化布局，其中原料药收入 4.52 亿元（+29%），制剂收入 3.25 亿元（+24%）。CDMO 业务与默沙东深度绑定，宣城基地已通过 FDA 审计，目标成为其亚太区创新小分子核心基地。GH389 项目已完成全球权益收购转为独有管线，目前推进美国 GRAS 注册，计划采取海外先行、随后通过跨境渠道进入国内及中东市场的策略。此外，公司布局高端制剂全球化基地，储备 70 多个品种，旨在通过 API+制剂一体化提升客户粘性。在创新管线上，MNO,201 采取数据驱动策略，短期内预计无大规模资本开支计划。